• מחדשות את ההסתערות על ת"א: חברות הנדל"ן מאמריקה מתכננות גיוסים בכמעט 1.5 מיליארד שקל בשבועות הקרובים

מחדשות את ההסתערות על ת"א: חברות הנדל"ן מאמריקה מתכננות גיוסים בכמעט 1.5 מיליארד שקל בשבועות הקרובים

 

לאחר המפולת בסוף 2018, שגדעה כמעט לחלוטין את הנפקותיהן של החברות הזרות, וההתאוששות שחלה מאז, מתכננות כחמש חברות המשתייכות לסקטור לבצע מהלכי גיוס • בין אלו אחת חדשה – ורסה למונט, המתכננת גיוס אג"ח בהיקף של עד 335 מיליון שקל

אחד מסממניה הבולטים של המפולת בשוק ההון בשלהי השנה החולפת היה הירידות החדות בסקטור הנפקות האג"ח בת"א של חברות נדל"ן זרות. בהמשך לאותה מפולת, נעדרו חברות האג"ח האמריקאיות כמעט לחלוטין משוק הנפקות החוב הקונצרני בשנה הנוכחית. עם זאת, נראה שמוקדם היה להספיד אותן, ובימים אלה חברות הסקטור עושות סימנים ראשונים של חזרה לשוק גיוסי החוב.

אם לא תתרחש טלטלה נוספת בשווקים, הרי שתוך שבועות ספורים מתכוונות לא פחות מחמש חברות המשתייכות לסקטור לבצע מהלכי גיוס חוב (או הון), שיגיעו להיקף מצטבר המוערך בשוק בכמעט 1.5 מיליארד שקל – דומה לסכום הכולל שגייסו חברות הנדל"ן הזרות מתחילת השנה.

בין המתכננות גיוסי חוב ניתן לציין את החברות נמקו, קורנרסטון וסילברסטין, המעוניינות על-פי ההערכות לגייס סכומים בטווח של כ-250-180 מיליון שקל כל אחת. כן עומדת על הפרק מצטרפת חדשה פוטנציאלית לסקטור – חברת ורסה למונט, המתכננת גיוס אג"ח בהיקף של עד 335 מיליון שקל.

נוסף עליהן, גם חברת הנדל"ן הרץ גרופ ריאלטי, בעלת השליטה בחברת האג"ח הרץ פרופרטיז הנמצאת בשליטתו של יהודה הרץ, מתכננת להצטרף לגל המנפיקות, ולבצע גיוס הון של עד 420 מיליון שקל באמצעות הנפקת מניות ראשונה לציבור (IPO).

פרט לאלו, כמה חברות נדל"ן אמריקאיות שכבר נסחרות בת"א כבר החלו לקדם מהלכי גיוס אפשריים, ובשוק החיתום מעריכים כי במקרה שבו הנפקות האג"ח המדוברות יושלמו בהצלחה, אותן חברות עשויות להצטרף עם גיוסים משלהן כבר בקרוב, במה שעשוי להסתמן כגל גיוסי חוב חדש של הסקטור. מתחילתה של 2019 ועד כה הסתכמו הגיוסים של חברות נדל"ן אמריקאיות בכ-1.4 מיליארד שקל בלבד, לעומת קרוב ל-6 מיליארד שקל שגייסו בשנה שעברה, וסכומים גדולים אף יותר בשנים קודמות.

הטראומה של סוף 2018 נשארה מאחור

סיומה של 2018 היווה נקודת מפנה לרעה ביחסם של המשקיעים המקומיים לאג"ח האמריקאיות, אחרי כמה שנות שגשוג מהן נהנו יזמי החברות, וזאת לאחר שאותן סדרות הובילו את הקריסה שנרשמה בשוק האג"ח הקונצרניות בת"א, כחלק מהירידות החדות שאחזו בשווקים בארץ ובעולם באותה תקופה.

במסגרת אותה קריסה רוחבית, כשני שלישים מסך הסדרות המונפקות של הסקטור – קרוב ל-40 מתוך כ-60 סדרות – הגיעו להיסחר ברמת תשואות דו-ספרתיות של 10% ומעלה, כשחובן המצרפי עמד על כ-12 מיליארד שקל. כפועל יוצא סיכם המדד הענפי – תל-בונד גלובל – את 2018 כמדד בעל הביצועים הגרועים ביותר בבורסה המקומית, עם ירידה שנתית של כ-13% בערכו.

גיוסי אגח בולטים של חברות אמריקאיות העומדים על הפרק

אולם, כחלק משינוי הכיוון במגמה העולמית, גם תשואות האג"ח של החברות האמריקאיות, כמגמה, רשמו במהלך 2019 התאוששות ניכרת ברמות התשואות שלהן, וכך גם מדד תל-בונד גלובל, שטיפס מתחילת השנה בכ-11% וחזר להיסחר ברמות בהן שהה טרם הצניחה הגדולה בסיום 2018.

רן גולדשטיין, סמנכ"ל ואחראי מחלקת נדל"ן במידרוג אומר, כי "מי שהולכות לקראת גיוסים הן חברות בדירוגים גבוהים ועם תשואות נמוכות יחסית, לכן יש להן היכולת לגייס". אבל, לדבריו, "עדיין מוקדם להגיד אם הנפקות אלה מעידות על פתיחת השוק מחדש, שכן מדובר בחברות שהתשואות שלהן נותרו ברמה נמוכה יחסית גם בתקופה שבה דווקא עלו התשואות בסקטור".

עוד ציין גולדשטיין, כי "כמגמה, יש שיפור ברמת התשואות אצל החברות האמריקאיות לאורך הזמן, וההנחה היא שאחרי שהגדולות יגייסו, אולי התיאבון יגדל וייכנסו לצנרת חברות נוספות בדירוגים נמוכים יותר. אבל להערכתנו זה מהלך שיידרש לו עוד זמן, משום שהתשואות אצל מרבית החברות האמריקאיות עדיין לא בנורמה של גיוס.

"חברות חדשות, אם ירצו להנפיק פה, יידרשו לרוב להנפיק אג"ח מגובה בביטחונות, כי זה מה שהשוק צמא אליו, ורואה בו כהנפקות בעלות רמות סיכון נמוכות יותר". בין אותן חברות מצויה גם מועמדת חדשה להצטרף לרשימת החברות האמריקאיות שכבר נסחרות בבורסה המקומית.

פועלת שש שנים, מחזיקה כ-20 נכסים

המועמדת היא ורסה למונט (Versa Lamont), שכמו יתר עמיתותיה לסקטור התאגדה באיי הבתולה (BVI) לצורך ההנפקה, ומחזיקה ביותר מ-20 נכסים מניבים, מרביתם במישיגן, הכוללים בעיקר מרכזים מסחריים וכן בנייני משרדים ונכסים לוגיסטיים. ורסה למונט נמצאת בבעלותם של כמה שותפים. בתשקיף להשלמה לקראת ההנפקה מציינת ורסה כי הקבוצה החלה את פעילותה לפני כשש שנים, והנכסים שיועברו לחברה המונפקת "הינם נכסים שהיו בבעלות בעלי השליטה (כולם או חלקם) ובניהול קבוצה ורסה מאז היווסדה".

מהתשקיף להשלמה שפרסמה עולה בין היתר כי כ-12 מיליון דולר מתמורת ההנפקה מיועדים לפירעון הלוואות מצדדים קשורים לשניים מנכסיה, וכ-71 מיליון דולר מיועדים לפירעון הלוואות בנכסים שבהם העמידו בעלי השליטה ערבות אישית.

עוד בפעילות האמריקאיות, חברת אוריון של רפי ליפא וגל עמית, הנחשבים ל"ממציאי" תחום פעילות גיוסי האג"ח האמריקאיות, וירדו מהכותרות בחודשים האחרונים בשל דעיכת הפעילות, ארגנה סיור נכסים בארה"ב המתוכנן בהמשך החודש. במסגרתו צפויים כמה מנציגי הגופים המוסדיים לבקר בנכסים ולהיפגש עם נציגי הנהלות של רשימה ארוכה למדי מבין החברות המונפקות, בהן הרץ פרופרטיז, קיי.בי.אס, ג'י.אפ.איי, נובל אסטס, אול-יר, וורטון, ספנסר, זאראסי, לייטסון, וגם עם נציגי חברת טי.אל.ג'י (TLG) פרופרטיז, שטרם הונפקה.

 

אביב לוי, 04/09/2019, גלובס

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

מאמרים כללי

  • מהי המסלקה הפנסיונית?

    המסלקה הפנסיונית, הפועלת מתוקף יוזמה של משרד האוצר ובפיקוחו, מציעה פלטפורמה דיגיטלית היוצרת שדרוג משמעותי בשוק החיסכון הפנסיוני. באמצעות המסלקה הפנסיונית יכול כל אזרח במדינת ישראל לקבל תמונת מצב מלאה ועדכנית על החסכונות הפנסיונים הצבורים לזכותו. המסלקה מיועדת להעברת מידע מכלל גופי הביטוח, הפנסיה והגמל לציבור החוסכים ולקהל סוכני הביטוח והיועצים הפנסיונים. בעתיד, תאפשר המסלקה הפנסיונית, גם העברת כספים וביצוע פעולות במוצרים הפנסיונים. המסלקה מציעה ממשק מאובטח וידידותי למשתמש אשר צפוי להגביר את התחרותיות והשקיפות בשוק החיסכון הפנסיוני ולהפוך את המידע על החסכונות הפנסיונים שלנו לנגישים מתמיד.

  • האם חייב להיות קשר טוב בין הורים והילדים בכדי שהם ירשו אלו את אלו?

    החוק מאד ברור- החוק אינו אומר שחייב להיות קשר בין ההורים וילדיהם בכדי שהם ירשו אלו את אלו. החוק לא קובע שיש חובה במערכת יחסים טובה בכלל כדי לרשת את בן הזוג.

  • האם ניתן למשוך כספים מקופת גמל ללא מס גם אם טרם הגעתי לגבי 60?

    כן, ניתן למשוך כספים מקופת גמל לפי תנאים מסוימים (ראה מידע מלא במאמרים כללי), עבור קופות עם צבירות עד 8000 ₪ שאינן פעילות בהליך מהיר וללא מס.

  • מהם הסכנות בהענקת מתנות לילדים, למה צריך להיות מודעים?

    1. העברה רצונית של הרכוש על ידי הילדים – הגנה מפני נוכלים ושאר "רוצי טובתם" 2. העברה לא רצונית של הרכוש על ידי הילדים – גירושין, נושים. 3. פטירה של הילדים – הורשה

  • מהו חוק תיקון דיני המשפחה (מזונות)?

    על פי חוק תיקון דיני המשפחה אדם חייב במזונות שאר בני משפחתו. (רלוונטי ביותר במצבי סיעוד שבה העלות הטיפול השוטפת היא גדולה מאד. עולה השאלה מי יממן את העלות?).

צרו קשר

לקביעת פגישה ולפרטים נוספים,
נא השאירו פרטים ואשוב אליכם בהקדם

  • שם
  • דוא"ל
  • טלפון
  • נושא
אין לראות באתר זה משום המלצה לרכישה או למכירה של מוצר ביטוח או מוצר פיננסי כלשהו או תחליף לייעוץ, המתחשב הן בנתונים ובצרכים של כל לקוח, הניתן ע"י בעל רישיון לייעוץ כקבוע בחוק. יוסי פיצחדזה סוכנות לביטוח פנסיוני (2018) בע"מ, הנה חברה בעלת רישיון סוכן ביטוח פנסיוני, העוסקת בשיווק פנסיוני ולא בייעוץ פנסיוני. יוסי פיצחדזה סוכנות לביטוח פנסיוני משווקת את מוצריהם של מגוון גופים מוסדיים המפורטים באתר החברה. יוסי פיצחדזה סוכנות לביטוח פנסיוני בעלת זיקה, כהגדרתה בחוק הפיקוח על שירותים פיננסים (עיסוק בייעוץ פנסיוני ושיווק פנסיוני), תשס"ה-2005, למוצרים פנסיונים המשווקים על-ידה והיא עשויה להעדיף מוצרים אלה בעת מתן שירות ללקוח. מדיניות הגנת הפרטיות יוסי פיצחדזה סוכנות לביטוח פנסיוני (2018) בע"מ (להלן – "הסוכנות") היא סוכנות לביטוח הפועלת בהתאם לרישיון התאגיד שניתן לה על ידי רשות שוק ההון, ביטוח וחסכון במשרד האוצר. כל המידע שנמסר לסוכנות לצורך קבלת הצעות לביטוח, בעבר בהווה או שיימסר בעתיד, נשמר במערכות המחשוב של הסוכנות, ומוגן באמצעות מתקדמים ובהתאם לתקנים קפדניים שנועדו לשמור על המידע שמסרתם, ועל סודיותו. מערכות המחשוב של הסוכנות רשומים כמאגרי מידע כדין והן מנוהלים בהתאם להוראות חוק הגנת הפרטיות 1981 והתקנות על פיו. שמירת המידע וסודיותו, נחוצים על מנת שנוכל להעניק לכם שירות עבור המוצרים שרכשתם באמצעותנו. במסירת המידע לצורך קבלת הצעות וטיפול במוצרים שלכם, הנכם מאשרים, שהמידע נמסר מרצונכם ובהסכמתכם. המידע והנתונים שמסרתם וכל עדכון שלהם יישמרו במאגרי המידע של הסוכנות וישמשו למתן ההצעות, הפקה וחידוש פוליסות, ניהול שוטף של תיק ההשקעות שלכם, מתן שירות לקוחות ולדיוור ישיר ויצירת קשר למתן מידע בקשר עם מתן המוצרים והשירותים בהתאם לפרטים שמסרתם. אם הסוכנות תארגן את פעילותה במסגרת תאגיד אחר או תתמזג עם גוף אחר, היא תהיה זכאית להעביר לתאגיד החדש העתק מן המידע שנאגר אודותיכם ובלבד שתאגיד זה יקבל על עצמו כלפי את הוראות הצהרה זו. הסוכנות תעביר מידע אישי לגורמים הבאים: חברות ביטוח, בתי השקעות,, סוכני ביטוח וסוכני משנה או סוכנים משותפים, שותפים עסקיים, לצורך קבלת הצעות לביטוח ולקיום חובות המוטלות על הסוכנות על פי דין. הסוכנות תעשה שימוש במידע אך ורק למטרה שלשמה הוא נמסר. כל אדם זכאי לעיין במידע אישי אודותיו המוחזק בידי הסוכנות; הסוכנות תאפשר לנשוא המידע לעיין במידע אישי אודותיו לאחר הגשת בקשה בהתאם להוראות החוק, כל עוד לא קיימת עילה שבדין לדחיית הבקשה. נשוא המידע זכאי להגיש בקשה בכתב לתיקון מידע אישי או למחיקת מידע אישי שאינו נכון, שלם, ברור או מעודכן, והסוכנות תתקן את המידע האישי כל עוד לא קיימת עילה שבדין לדחיית הבקשה. נשוא המידע זכאי לדרוש בכתב שמידע אישי אודותיו יימחק ממאגר המידע. בקשות למימוש זכות העיון, תיקון או התנגדות לדיוור ישיר יש להפנות ל- יוסי פיצחדזה בטלפון: 058-4098148 או במייל: yosi@yosi-fp.co.il הסוכנות תשיב על בקשה למימוש זכות העיון במהירות האפשרית ובכל מקרה לא יאוחר מתוך 30 יום מיום שנקבלה. הסוכנות אוספת מידע לגבי המבקרים והמשתמשים באתר מתוך מטרה לשפר את איכות וטיב השירותים שהיא מעניקה באמצעות האתר. המדובר במידע כללי על המבקרים באתר ומידע שאינו מכיל פרטים אישיים. מידע כללי אודות המבקרים באתר נאסף על בסיס מצטבר ואנונימי , דהיינו באופן שלא ניתן לשייך כל מידע מזהה ופרטים אישיים כלשהם למידע האמור ולהיפך. המידע הכללי לגבי המבקרים באתר נאסף לשם שיפור תוכן האתר, איכותו וטיב השירותים הניתנים באמצעותו. כל הפרסומים באתר זה הינם לידיעה כללית בלבד ואינם מהווים ואין לראות בהם בשום דרך ייעוץ, המלצה, חוות דעת או שידול לבצע עסקת ביטוח. הפרסומים אינם מהווים הצעה לביטוח, הצעה לכריתת חוזה ביטוח או התחייבות לפרמיה, תעריף או מחיר ואין לראות בהם התחייבות למתן שירות כתחליף להליך המתחשב בנתוניו ובצרכיו האישיים והספציפיים של כל סוכן או לקוח. הנתונים והדעות המוצגים בפרסומים נכונים למועד כתיבתם וכפופים לשינויים בכל עת ללא הודעה מוקדמת. המידע הכלול בפרסומים זה לא ישמש לקביעת הזכויות והחובות של לקוח כלשהו או ככלי לפרשנותן. זכויות וחובות כאמור ייקבעו אך ורק לפי תנאי התקשרות התואמים את נתוניו וצרכיו האישיים והספציפיים של כל לקוח. התכנים בפרסומים זה הינם רכושה הבלעדי של הסוכנות והם מוגנים בזכויות יוצרים ובזכויות קנייניות אחרות. אין להפיץ, להעתיק או לעשות כל שימוש אחר בפרסומים או בחלק מהם ללא קבלת אישור מהסוכנות בכתב ומראש. ט.ל.ח
תפריט נגישות
LM web solution